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2021年至2024年，真实智家净利润一语气三年下滑，2025年仍未好转。

曾凭借大规模连锁膨大和房钱收益成长为“百亿家居巨头”的真实智家，一忽儿遭逢功绩断崖式垮塌。

2021年至2024年，真实智家净利润一语气三年下滑。2024年，该数据同比骤降40.83%至7.69亿元，到了本年仍未缓解。

高客单价、低频次的浪掷属性重复楼市的不景气，让家居行业雪上加霜。

《刻度财经》翻看真实智家2025年第三季度财报发现，本年前三季度，该公司已毕营收91.59亿元，同比下落3.38%；归母净利润3.98亿元，同比下落45.58%。

图源：真实智家2025年三季度诠释

其中，第三季度营收为27.14亿元，同比下落13.36%；归母净利润6984.83万元，同比下落45.87%。

尴尬之际，旧年，真实之家发布公告，将公司汉文称号由“真实之家新零卖集团股份有限公司”变更为“真实智家新零卖集团股份有限公司”，晓喻从传统家居卖场到智能家居体验中心的转型升级。

在存量市集合寻找新的增长弧线，这场智能化转型既是济河焚州，亦然行业变革中的势必聘用。

01多元业务尚未起势，中枢业务收入下滑

2025年前三季度，真实智家的营业收入为91.59亿元，同比下落3.38%；归母净利润仅3.98亿元，较上年同期的7.32亿元大幅下滑45.58%。

单季度数据愈加突显策画压力，2025年第三季度单季营业收入27.14亿元，同比下落13.36%，归母净利润6984.83万元，同比下落45.87%，保持下滑趋势，中枢业务的盈利韧性较着不及。

盈利端的不息放松主要源于中枢业务收入的阶段性下滑。

真实智家在财报中明确示意，为了支柱商户在市集转化期不息策画，公司予以优质商户部分房钱及管制费减免，胜仗导致四肢传统中枢收入起首的租借及管制业务收入承压。

图源：真实智家2025年三季度诠释

而在营收增长乏力的同期，资本适度未能同步跟进，前三季度营业资本同比增长7.18%，高于营业收入降幅，进一步挤压了盈利空间。

图源：真实智家2025年三季度诠释

用度端虽有所优化，销售用度、管制用度、财务用度系数同比有所下落，但用度率仍处于较高水平，但并没能灵验对冲营收下滑带来的盈利冲击。

现款流管制成为制约真实智家策画的另一要津身分。

前三季度策画举止产生的现款流量净额为13.45亿元，较上年同期的18.02亿元下落25.35%，策画举止现款流入的增长没能满盈掩饰流出增幅，响应出公司资t/p>

图源：真实智家2025年三季度诠释

业务结构转化滞后也加重了真实智家的策画压力。

天然真实智家布局了数智化改动、购物中心、智能家装等多元业务，但尚未酿成灵验的功绩撑持，中枢盈利仍依赖受房地产市集波动影响较大的传统租借及管制业务。

前三季度，真实智家的非相似性损益为-4576.54万元，其中投资性房地产公允价值变动失掉4927.49万元，重组钞票评估升值摊销2583.84万元，非相似性损益的株连进一步放大了主营业务的盈利压力。

图源：真实智家2025年三季度诠释

而在行业数智化竞争加重的布景下，真实智家的研发干预前三季度仅2302.54万元，同比下落9.66%，研发干预的不及可能影响新兴业务的发展节律，难以通逾期间改动和款式升级掀开增漫空间。

图源：真实智家2025年三季度诠释

同期，国际业务和新零卖业务的拓展因为还未酿陋习模效应，没能灵验对冲国内市集的下行压力，业务结构的单一性导致公司抗风险才略较弱。

从一系列数据不错看出，适度当今，真实智家的智能化转型关于公司的功绩增长还未能起到作用。

02向智能家居转型

在回复投资者发问时，真实智家方面曾提到，绿色化与智能化成为影响行业发展的迫切身分。

当下，家居行业正资格期间运转的真切变革，数字化、智能化成为企业生计与竞争的要津变量。

一方面，房地产市集深度转化倒逼卑劣家居行业转型，2025年上半年寰球新建商品房住宅销售面积、销售额分裂同比下落3.7%、5.2%，新址需求放松倒逼家居企业从“依赖新址增量”转向“挖掘存量价值”，而智能化校正（如存量房全屋智能升级、适老化校正）成为存量市集的中枢增长点。

政策方面，国度战术与行业政策的双重提醒也给了真实智家转型的能源。

2025年政府责任诠释明确建议“推动补助安全、满足、绿色、智谋的好屋子”，并安排超长期十分国债3000亿元支柱浪掷品以旧换新，其中智能家居、适老化校正产品被纳入要点补贴范围，补贴比例最高可达30%，胜仗镌汰浪掷者智能化产品购买资本，也为企业智能化业务拓展提供政策红利。

同庚7月，财政辖下达第三批以旧换新资金690亿元，进一步放大政策对智能家居浪掷的拉动效应，适度6月底，以旧换新已带动超1.6万亿元销售额，其中智能家电、全屋智能处治有筹画等品类增长尤为凸起。

而彼时的真实智家正处于功绩下滑阶段，于是转型智能化被真实智家成立为将来的发展蹊径。

不错看到，近两年，真实智家一直在激动“AI重构东谈主货场”的中枢战术，通过平台搭建、期间和会、场景改动、生态共建多维发力，构建起掩饰全产业链的数智化体系。

图源：真实智家2025年半年度诠释

无论是中枢主业连锁家居卖场业务、数智化改动业务，如故被视作实体交易第二增长弧线的购物中心及当代百货超市业务、智能家装业务，齐在基于AI发展。

2025年起，统统线下卖场齐升级为智能家居体验中心，要点拓展智能家产品类，打造千里浸式智能生活场景，和会产品展示与互动体验，筹画是已毕“所见即所得”的浪掷闭环。

智能家装业务也依托真实瞎想家AI Agent瞎想智能体，让用户可通过天然说话对话生成3D瞎想有筹画及模子。当今，国际已领先发布该功能，以此镌汰瞎想参与门槛。同期，引入施工机器东谈主与AI督工系统，对装修全经过进行数字化管控，压缩传统家装周期近50%。

购物中心与超市等业态也在通过智能化升级已毕与家居主业的流量协同。比如，“中商世界里”购物中心一经引入智能体验类流量品牌，搭建智谋化运营系统，通过用户步履数据分析优化业态布局与品牌组合。

这其中，数智化改动业务下的自营智能家居劳动平台业务被公司看作念是适当行业变革、破解增长瓶颈的要津战术布局。

03“真实智谋家”扛起增长大旗？

数智化改动业务是真实智家转型智能化的象征。

当今，该业务一经完成“真实瞎想家”、“真实智谋家”和“洞窝”三巨匠居产业数智化平台的补助。

真实瞎想家是真实智家和阿里巴巴合营打造的AI瞎想平台，通过AI、3D、大数据等底层期间运转，旨在为泛家居行业品牌商、零卖商提供智能导购、精确营销劳动，以全球瞎想生态推动行业跨境出海。

图源：真实智家2025年半年度诠释

洞窝是真实智家围绕家装家居全产业链打造的数字化产业劳动平台，旨在全面赋能品牌商、渠谈商和零卖商，栽培行业运营成果，改善浪掷者劳动体验。

真实智谋家则是真实智家为了适应万物互联期间的到来，推出的智营生活劳动平台。通过打造跨品牌、跨生态、跨终局互联互通的智能家居系统，连结智高手机、智能汽车、智能家电等多样智能终局开拓。

其中，真实智谋家是真实智派别智化转型的中枢载体，亦然真实之家适当行业变革、破解增长瓶颈的要津战术布局。

为了走好这步棋，真实智家围绕“跨品牌互联、场景化体验、全链路劳动、生态化膨大”四大中枢主义构建业务体系，酿成“平台+门店+场景+生态”的多维布局。

适度2025年6月30日，真实智谋家已在寰球15个省市开业164家门店，2025年上半年新增14家，已毕销售额超34.9亿元，同比增长55.3%，全年销售额碎裂60亿元。

图源：真实智家2025年三季度诠释

在苹果、OPPO、vivo、小米、华为等中枢品牌的渠谈份额也不息栽培，同期新能源汽车销售额同比增长近400%，合营品牌一经超300家。

然而，该业务仍然存在好多问题和挑战。

其产技天然已已毕跨品牌开拓互联互通，但仍未满盈处治行业“系统不互通、数据割裂”痛点，导致部分小众品牌开拓适配率不及，与新兴智能终局的联动响应速率有待栽培。

生态协同深度也不够，场景落地受限。

场景改动也妥洽于“东谈主、车、家”“适老化”等中枢场景，在智谋办公、智能安防一体化等细分场景布局不及，处治有筹画的个性化与定制化进程有限。

从功绩三连跌到押注智能化转型，真实智家的自救之路，既是家居行业在房地产转化周期下的缩影，亦然传统企业向新期间、新场景解围的势必探索。

真实智谋家以半年55.3%的增速、34.9亿元的销售额，印证了智能家居赛谈的广泛后劲，跨品牌互联的期间布局、“东谈主+车+家”的场景改动，也精确踩中了政策红利与存量市集需求的风口。

但转型从来不是坦途。期间适配的短板、生态协同的浅层化、下千里市集的空缺，以及研发干预不及的隐忧，齐让真实智家的破局之路充满挑战。家居行业的智能化变革，需要的不仅是门店升级与品牌合营，更需要底层期间的不息碎裂、全链路劳动的深度买通，以及对不同层级市集需求的精确把捏。

这场转型既是真实智家的死活之战体育游戏app平台，也为家居行业的智能化升级提供了迫切样本。